Скачать:  1362205725_diplom_got.zip [644,55 Kb] (cкачиваний: 5)

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ. 5

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 8

1.1. Сущность и понятие оценки финансового состояния. 8

1.2 Информационная база анализа финансового состояния предприятия. 15

1.3 Методические основы оценки финансового состояния предприятия. 18

2.ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ на примере ОСАО «РЕСО - Гарантия»  37

2.1   Специфика оценки финансового состояния страховой организации. 37

2.2 Организационно-экономическая характеристика   ОСАО «РЕСО- Гарантия»  50

2.3 Анализ имущества и его источников ОСАО «РЕСО- Гарантия». 54

2.4. Оценка ликвидности и платежеспособности ОСАО «РЕСО - Гарантия». 60

2.5. Оценка деловой активности и финансовой устойчивости ОСАО «РЕСО- Гарантия»  62

2.6 Анализ финансовых результатов деятельности ОСАО «РЕСО- Гарантия». 67

3.МЕРОПРИЯТИЯ ПО  УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОСАО «РЕСО- Гарантия». 74

3.1 Оценка вероятности банкротства ОСАО «РЕСО- Гарантия». 74

3.2 Предложения по улучшению финансового состояния ОСАО «РЕСО- Гарантия»  76

3.3. Прогнозирование основных финансовых показателей ОСАО «РЕСО- Гарантия» с помощью трендовых моделей. 79

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 87

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.. 90

ПРИЛОЖЕНИЯ.. 96

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый анализ в России,  как предметная область науки и как составная часть функций финансового менеджмента, явление сравнительно новое и противоречивое. Об этом свидетельствуют разноплановые методологические подходы отечественных ученых к природе финансового анализа [16; 8].       В отечественной и зарубежной научной литературе существует множество подходов к пониманию термина  «финансовый анализ»   и в зависимости от приоритетов ученых- аналитиков исследуется то,  или иное направление экономического анализа.  Экономический анализ, являясь  одной из разновидностей анализа вообще, представляет собой  «систематизированную совокупность аналитических процедур,  имеющих целью получение заключений, выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого объекта» [1, с.22]

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Страховое дело во многом отличается от других видов предпринимательской деятельности. Прежде всего это высокая ответственность, которая лежит на страховщике: из-за одной ошибки менеджера, из-за одного неверно просчитанного шага будет не только поставлена под угрозу деятельность страховщика, но и нанесен ущерб для большого круга страхователей. Между тем страховая деятельность направлена на защиту имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых страхователями страховых взносов. Таким образом, финансовый крах страховщика затрагивает интересы значительного числа лиц. И задача финансового менеджмента страховых организаций так распорядиться денежными средствами, в том числе еще «не принадлежащие» им, чтобы обеспечить своевременное выполнение обязательств страховщика перед страхователями.

Ненадежность страховщиков - первая по важности причина негативного отношения к ним населения. Однако обеспечить надежную работу страховых организаций невозможно без оценки текущего финансового состояния, определения динамики его изменений, поэтому изучение данной темя является актуальным.

Цель данной выпускной квалификационной  работы – провести исследования финансового состояния ОСАО «РЕСО-Гарантия», выявить основные проблемы финансовой деятельности  и дать рекомендации по улучшению финансового состояния.

Для реализации поставленной цели, следует решить следующие задачи:

• изучить теоретические основы анализа финансового состояния;
• проанализировать финансовое состояние ОСАО «РЕСО-Гарантия»;
• предложить мероприятия по улучшению финансового состояния ОСАО «РЕСО-Гарантия».

Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы является ОСАО «РЕСО-Гарантия».

Предмет анализа – финансовые отношения и процессы, протекающие на предприятии, а также конечные финансово-хозяйственные результаты его деятельности.

В ходе решения поставленных задач предусматривается применение различных общенаучных методов познания и специальных методов: балансовый метод; метод построения аналитических таблиц; сравнительный анализ; горизонтальный анализ баланса; вертикальный анализ баланса; метод финансовых коэффициентов; анализ абсолютных и относительных величин.

Теоретической базой  исследования послужили нормативные и законодательные акты, монографическая литература, работы известных ученых: М.И. Баканова, В.В. Бочарова, А.М. Ковалевой, Н.В. Колчиной, Н.Ф. Самсоновой, Г.В. Савицкой, Е.С. Стояновой, А.Д. Шеремета, И.Я. Лукасевича.

Информационной  основой  данной  выпускной квалификационной работы послужила финансовая (бухгалтерская) отчетность ОСАО «РЕСО-Гарантия», за исследуемый период с 2009 по 2011 гг.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и понятие оценки финансового состояния

Одним из важнейших условий управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения поступления средств в бюджет и т.д.

Анализ финансового состояния предприятия - анализ финансовых показателей, кото­рые отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние организации. Финансовые показатели в значительной степени содержатся в финансовой (бухгалтерской) отчетности орга­низаций, поэтому принято под финансовым анализом понимать «внешний» финансовый анализ по данным публичной финансо­вой отчетности, что сужает его рамки, так как не вся финансовая информация организации воплощена в отчетности.

Внешний анализ осуществляется органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами на основании финансовой и статистической отчетности. Его цель – оценка состава и структуры имущества предприятия, платежеспособности и финансовой устойчивости. Внешний анализ имеет следующие особенности:

• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• множественность пользователей информацией о деятельности предприятия;
• ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей. [37, с. 140-141]

Так называемый «внутренний» финансовый анализ, который использует как информационную базу данные не только публичной отчетности, но и внутрихозяйственной отчетности, а также бухгалтерского учета, имеет значительно большую возможность проникнуть в суть хозяйственной (экономической) деятельности организации. Такой финансовый анализ для финансового менеджера и главного бухгал­тера организации выступает как часть управленческого анализа, цель которого — принимать обоснованные управленческие реше­ния по проблемам хозяйственной деятельности. [29 C. 126 ]

Анализ финансового состояния предприятия  является необходимым элементом управления предприятием. В зависимости от потребностей управления можно выделить следующие виды анализа.

Таблица 1.1 - Классификация видов финансового анализа

Основной  целью  финансового  анализа  является  получение  небольшого  числа  ключевых (наиболее  информативных)  параметров,  дающих  объективную  и  точную  картину  финансового  состояния  предприятия,  его  прибылей  и  убытков,  изменений  в  структуре  активов  и  пассивов,  в  расчетах  с  дебиторами  и  кредиторами.  При  этом  аналитика  и  управляющего (менеджера)  может  интересовать  как  текущее  финансовое  состояние  предприятия,  так  и  его  проекция  на  ближайшую  или  более  отдаленную  перспективу, т.е.  ожидаемые  параметры  финансового  состояния.

Но  не  только  временные  границы  определяют  альтернативность  целей  финансового  анализа. Они  зависят  также  от  целей  субъектов  финансового  анализа, т.е.  конкретных  пользователей  финансовой  информации. [15 C. 36].

Чтобы  принимать  решения  по  управлению  в  области  производства,  сбыта  и  финансов,  инвестиций  и  нововведений  руководству  нужна  постоянная  деловая  осведомленность по  соответствующим  вопросам,  которая  является  результатом  отбора,  анализа,  оценки  и  концентрации  исходной  сырой  информации.  Необходимо  аналитическое  прочтение  исходных  данных  исходя  из  целей  анализа  и  управления.

Основной  принцип  аналитического  чтения  финансовых  отчетов – это  дедуктивный  метод, т.е.  от  общего  к  частному.  Но  он  должен  применяться  многократно. В  ходе  такого  анализа  как  бы  воспроизводится  историческая  и  логическая  последовательность  хозяйственных  фактов  и  событий,  направленность  и  сила  влияния  их  на  результаты  деятельности. [22 C. 214]. Более полная классификация  методов  и  приемов,  используемых  при проведении финансового анализа предприятия представлена на рис.1.1.

Анализ финансового состоя­ния предприятия включает несколько этапов.

На первом этапе следует определить подход или направление анализа: следует ли сравнивать показатели предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасли, или показатели с показателями данного предприятия за прошедшие периоды времени, или показатели с показателями других предприятий – конкурентов.  Каждый подход требует своих методов анализа, подбора соответствующей ему информации.

На втором этапе финансового анализа оценивается качество информации, качество доходов, т. е. влияние способов и методов учёта на формирование прибыли и других финансовых результатов. Так, чистая прибыль – «сердцевина» всех финансовых показателей. Насколько она показательна?  На «качество» чистой прибыли могут воздействовать методы учёта и расчетов прибили от реализации продукции, работ и услуг, характер результатов прочей реализации продукции зависит от методов списания безнадёжных долгов, от принятой оценки товарно-материальных ценностей, методов начисления износа  основных фондов, так и нематериальных активов.

Рис.1.1 -  Классификация  методов  и  приемов,  используемых  при проведении финансового анализа предприятия

На третьем этапе проводится сам анализ по следующим направлениям, представленным на рисунке 1.2.

Финансовый анализ представляет собой не только самостоятельную отрасль экономических знаний, но является также сферой практической деятельности управленческого персонала различного уровня. Управленческая деятельность в этом случае базируется на совокупности навыков, сформированных на базе научных знаний, владении методами, методиками и процедурами анализа, знании и соблюдении требований, предъявляемых бизнесом к аналитической информации.

Рис.1.2. Схема анализа финансового состояния предприятия

Правила аналитической деятельности и ее принципы сводятся к следующему. Прежде всего, экономический анализ должен:

• иметь научный характер, использовать новейшие достиже­ния в теории и методологии экономических исследований;
• всесторонне изучать причинные взаимозависимости, т.е. быть комплексным;
• исследовать объекты в системе их внутренних и внешних взаимосвязей с другими элементами и объектами;
• отвечать требованиям оперативности, конкретности, точ­ности аналитических расчетов, объективности и действен­ности, иметь высокую эффективность;
• соответствовать важному правилу систематического прове­дения аналитических исследований на основе высокой их организации и планирования аналитической работы.[16 C. 34]

Содержание анализа, его предмет, целевая направленность, современные условия, в которых осуществляется хозяйственная деятельность, роль анализа в системе управления экономикой организации формируют его задачи.

Финансовый анализ выступает не только основной составляющей любой из функций управления (прогнозирования и бизнес-планирования; координирования, регулирования, учета и контроля; стимулирования; оценки условий хозяйствования и др.), но и сам является видом управленческой деятельности, предшествую­щей принятию управленческих решений для поддержания бизнеса на необходимом уровне. Эта активная роль анализа ставит перед ним ответственные задачи. [8 C. 14]

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

В первом случае критерии оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия, являются:

• обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность;
• состояние нормируемых запасов материальных ценностей;
• эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение;
• оценка устойчивости платежеспособности предприятия.

Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов и росту эффективности производства.

1.2 Информационная база анализа финансового состояния предприятия

Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития.

Источниками информации для анализа финансового состояния являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие в хозяйствующем субъекте. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну, а иногда и ноу-хау [21 C. 104].

Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:

Форма №1 «Бухгалтерский баланс»,

Форма №2  «Отчет о прибылях и убытках»,

Форма №3 «Отчет о движении капитала»,

Форма №4 «Отчет о движении денежных средств»,

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность предприятий является основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Не случайно концепция составления и публикации отчетности является одной из важнейших в системе национальных стандартов в большинстве экономически развитых стран. Объяснить такое внимание к отчетности достаточно просто.

Форма №1 «Баланс предприятия». В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности [29, C. 162].

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается «качество» прибыли.

Форма №3 «Отчет о движении капитала». Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов.

Форма №4 «Отчет о движении денежных средств». Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую.

Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». Позволяет расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

К исходной информации в экономическом анализе предъяв­ляются определенные требования. Главное из них - удовлетворять потребности широкого друга пользователей с разными и подчас противоречивыми интересами. Детализируя требования к учетной информации, обратим внимание на наиболее важные из них.

Уместность (релевантность) учетной и отчетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для прогно­зирования и оценки результатов.

Достоверность информации характеризуется: правдивостью, соответствием нормативным актам и внутрихозяйственным по­ложениям; нейтральностью, т.е. отсутствием в ней «нажима», под­талкивания к принятию решения, в котором заинтересован во­все не пользователь; возможностью проверки и прозрачностью; осмотрительностью - отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей.

Такое требование, как сопоставимость учетной информации, достигается в процессе проведения динамического и структурного анализа.

Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность, высокий коэффициент использования первичной информации, отсутствие излишних данных, преодоление противоречия между систематическим ростом объема информации и постоянной ее нехваткой для рационального управления из-за высокой стоимости получения (приобретения) необходимых сведений. Важным критерием рациональности является не только отражающая, но и организующая роль информации, если она приспособлена к требованиям конкретного пользователя и может быть зафиксирована в качестве ноу-хау.

1.3 Методические основы оценки финансового состояния предприятия.

Анализ  начинается  с  обзора  основных  показателей  деятельности  предприятия.  В  ходе  этого  обзора  необходимо  рассмотреть  следующие  вопросы:   имущественное  положение  предприятия  на  начало  и  конец  отчетного  периода;   условия работы предприятия в отчетном периоде;   результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;  перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.  Общий  анализ финансового  состояния проводят на основании  экспресс- анализа баланса предприятия:  Прежде  всего,  сравнивают  итог  баланса  на  конец  периода  с  итогом  на  начало  года. (Этот «анализ  по  горизонтали»  позволяет  определить  общее  направление изменения финансового состояния предприятия) [44 C. 98].   Сравнивая динамику итогов разделов  актива баланса, можно выяснить  тенденции изменения имущественного положения.

Информация об изменении  в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности  предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в  пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности.

Результативность  и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены  по  данным  анализа  динамики  прибыли,  а  также  сравнительного  анализа  элементов  роста  средств  предприятия,  объемов  его  производственной  деятельности  и  прибыли. 

Информация  о  недостатках  в  работе  предприятия  может  непосредственно  присутствовать  в  балансе  в  явном  или  завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности  есть  статьи,  свидетельствующие  о  крайне  неудовлетворительной  работе  предприятия  в  отчетном  периоде,  что  привело  к  плохому  финансовому  положению (например,  статья «Убытки»).  В  балансах  вполне  рентабельных  предприятий  могут  присутствовать  также  в  скрытом,  завуалированном  виде  статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.  Это  может  быть  вызвано  не  только  с  фальсификациями  со  стороны  предприятия,  но  и  принятой  методикой  составления  отчетности,  согласно  которой  многие  балансовые  статьи  комплексные (например,  статьи «Прочие  дебиторы», «Прочие кредиторы»).  Далее  определяют  характер  изменения  отдельных  статей  баланса.  (Положительно характеризует ФСП в активе – увеличение остатков денежных  средств,  краткосрочных  и  долгосрочных  финансовых  вложений,  нематериальных активов и производственных запасов, в пассиве – увеличение  суммы  прибыли,  доходов  будущих  периодов,  фондов  накопления  и  целевого  финансирования.) 

Экономический  потенциал  организации  может  быть  охарактеризован  двояко:  с  позиции  имущественного  положения  предприятия  и  с  позиции  его  финансового  положения.  Обе  эти  стороны  финансово-хозяйственной  деятельности  взаимосвязаны —  нерациональная  структура  имущества,  его  некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и  наоборот.  

Согласно  действующим  нормативам,  баланс  в  настоящее  время  составляется  в  оценке  нетто. Однако  ряд  статей  по-прежнему  носит  характер  регулирующих.  Для  удобства  анализа  целесообразно  использовать  так  называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется  путем  устранения  влияния  на  итог  баланса (валюту)  и  его  структуру  регулирующих статей. Для этого:  суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в  уставный  капитал»  уменьшают  величину  собственного  капитала  и  величину  оборотных активов;   на  величину  статьи «Оценочные  резервы («Резерв  по  сомнительным  долгам»)»  корректируется  значение  дебиторской  задолженности  и  собственного капитала предприятия;   однородные  по  составу  элементы  балансовых  статей  объединяются  в  необходимых  аналитических  разделах (долгосрочные  текущие  активы,  собственный и заемный капитал).  [21, с. 40-42]

Устойчивость  финансового  положения  предприятия  в  значительной  степени  зависит  от  целесообразности  и  правильности  вложения  финансовых  ресурсов в активы.   В  процессе  функционирования  предприятия  величина  активов,  их  структура  претерпевают  постоянные  изменения. 

Наиболее  общее  представление  об  имевших  место  качественных  изменениях  в  структуре  средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с  помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.   Вертикальный  анализ  показывает  структуру  средств  предприятия  и  их  источников.  Вертикальный  анализ  позволяет  перейти  к  относительным  оценкам  и  проводить  хозяйственные  сравнения  экономических  показателей  деятельности  предприятий,  различающихся  по  величине  использованных  ресурсов,  сглаживать  влияние  инфляционных  процессов,  искажающих  абсолютные показатели финансовой отчетности.  Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или  нескольких  аналитических  таблиц,  в  которых  абсолютные  показатели  дополняются  относительными  темпами  роста (снижения). 

Степень  агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся  базисные  темпы  роста  за  ряд  лет (смежных  периодов),  что  позволяет  анализировать  не  только  изменение  отдельных  показателей,  но  и  прогнозировать их значения.   Горизонтальный  и  вертикальный  анализы  взаимодополняют  друг  друга.  Поэтому  на  практике  нередко  строят  аналитические  таблицы,  характеризующие  как  структуру  бухгалтерской  отчетности,  так  и  динамику  отдельных  ее  показателей.  Оба  этих  вида  анализа  особенно  ценны  при  межхозяйственных  сопоставлениях,  так  как  позволяют  сравнивать  отчетность  различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.  

Критериями  качественных  изменений  в  имущественном  положении  предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:  

Сумма  хозяйственных  средств,  находящихся  в  распоряжении  предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов,  числящихся  на  балансе  предприятия.  Это  учетная  оценка,  не  совпадающая  с  суммарной  рыночной  оценкой  его  активов.  Рост  этого  показателя  свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия. 

Доля активной части основных средств. Под активной частью основных  средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого  показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.  

Коэффициент  износа.  Показатель  характеризует  долю  стоимости  основных  средств,  оставшуюся  к  списанию  на  затраты  в  последующих  периодах.  Коэффициент  обычно  используется  в  анализе  как  характеристика  состояния  основных  средств.  Дополнением  этого  показателя  до 100 % (или  единицы)  является  коэффициент  годности.  Коэффициент  износа  зависит  от  принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в  полной  мере  фактического  износа  основных  средств.  Аналогично,  коэффициент  годности  не  дает  точной  оценки  их  текущей  стоимости.  Это  происходит  из-за  ряда  причин:  темпа  инфляции,  состояния  конъюнктуры  и  спроса,  правильности  определения  полезного  срока  эксплуатации  основных  средств  и  т.д.  Однако,  несмотря  на  недостатки,  условность  показателей  изношенности  и  годности,  они  имеют  определенное  аналитическое  значение.  По  некоторым  оценкам,  значение  коэффициента  износа  более  чем  на 50%  считается нежелательным. 

 Коэффициент  обновления.  Показывает,  какую  часть  от  имеющихся  на  конец  отчетного  периода  основных  средств  составляют  новые  основные  средства.  

Коэффициент  выбытия.  Показывает,  какая  часть  основных  средств,  с  которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за  ветхости и по другим причинам.   [34, с. 80-84]

Анализ платежеспособности и ликвидности баланса.

Критерии  оценки  финансового  положения —  ликвидность  и  платежеспособность  предприятия,  т.е.  способность  своевременно  и  в  полном  объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.   Ликвидность  баланса  выражается  в  степени  покрытия  обязательств  предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует  сроку  погашения  обязательств.  Ликвидность  баланса  достигается  путем  установления равенства между обязательствами и активами. 

Ликвидность активов – способность трансформироваться в денежные  средства.  А  степень  ликвидности  актива  определяется  продолжительностью  временного  периода,  в  течение  которого  эта  трансформация  может  быть  осуществлена.  Чем  короче  период,  тем  выше  ликвидность  данного  вида  активов.   В  общем  случае  предприятие  считается  ликвидным,  если  его  текущие  активы превышают текущие обязательства. 

Техническая  сторона  анализа  ликвидности  баланса  заключается  в  сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву.

Для удобства  сопоставления показатели группируются по принципам:  1.  Активы  должны  быть  сгруппированы  по  степени  их  ликвидности  и  расположены в порядке убывания ликвидности:

-  абсолютно ликвидные активы (А1)   (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

 -  быстрореализуемые активы (А2)  (готовая  продукция,  товары  отгруженные,  дебиторская  задолженность (до  12 месяцев)); 

-  медленно реализуемые активы (А3)  (производственные  запасы,  НЗП,  дебиторская  задолженность (свыше 12  месяцев), расходы будущих периодов);

-  постоянные активы (А4)  (основные  средства,  нематериальные  активы,  долгосрочные  финансовые  вложения). 

2. Пассивы должны  быть  сгруппированы  по  срокам  их  погашения  и  расположены в порядке возрастания сроков уплаты:

 -  срочные обязательства (П1)  (до 3 месяцев);

 -  краткосрочные обязательства (П2)  (до 1 года);

 -  долгосрочные пассивы (П3)  (свыше 1 года); 

 -  постоянные пассивы (П4)  (собственные средства). 

Для  определения  ликвидности  баланса  необходимо  сопоставить  произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается ликвидным при условии, если:  

1. А1 >= П1;
2. А2 >= П2;
3. А3 >= П3;
4. А4 <= П4.

 Говоря  о  ликвидности  предприятия,  имеют  в  виду  наличие  у  него  оборотных  средств  в  размере  теоретически  достаточном  для  погашения  краткосрочных  обязательств,  хотя  бы  и  с  нарушением  сроков  погашения,  предусмотренных контрактами.   [41, с. 52-55]

Платежеспособность  означает  наличие  у  предприятия  денежных  средств  и  их  эквивалентов,  достаточных  для  расчетов  по  кредиторской  задолженности,  требующей  немедленного  погашения. 

Таким  образом,  основными  признаками  платежеспособности  являются: 

а)  наличие  в  достаточном  объеме  средств  на  расчетном  счете;

б)  отсутствие  просроченной  кредиторской задолженности.   Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг  другу.  Так,  коэффициенты  ликвидности  могут  характеризовать  финансовое  положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть  ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на  неликвиды и просроченную  дебиторскую  задолженность.

Приведем  основные показатели,  позволяющие  оценить  ликвидность  и  платежеспособность  предприятия.  

Величина  собственных  оборотных  средств.  Характеризует  ту  часть  собственного  капитала  предприятия,  которая  является  источником  покрытия  его  текущих  активов (т.е.  активов,  имеющих  оборачиваемость  менее  одного  года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от  структуры  источников  средств. Показатель  имеет  особо  важное  значение  для  предприятий,  занимающихся  коммерческой  деятельностью  и  другими  посредническими  операциями.  При  прочих  равных  условиях  рост  этого  показателя  в  динамике  рассматривается  как  положительная  тенденция. 

Основным  и  постоянным  источником  увеличения  собственных  средств  является  прибыль. 

Следует  различать «оборотные  средства»  и «собственные  оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II  раздел  актива  баланса),  второй —  источники  средств,  а  именно  часть  собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия  текущих  активов.  Величина  собственных  оборотных  средств  численно  равна  превышению  текущих  активов  над  текущими  обязательствами.  Возможна  ситуация, когда величина текущих обязательств  превышает величину текущих  активов. Финансовое  положение  предприятия  в  этом  случае  рассматривается  как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению. 

Маневренность  функционирующего  капитала.  Характеризует  ту  часть  собственных  оборотных  средств,  которая  находится  в  форме  денежных  средств,  т.е.  средств,  имеющих  абсолютную  ликвидность

коэффициент маневренности функционирующего капитала:

                 .                    (1)

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционального капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной кредиторской дебиторской задолженности.

Для  нормально  функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах  от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике  рассматривается как положительная  тенденция. Приемлемое ориентировочное  значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит,  например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных  денежных ресурсах.  

Коэффициент текущей  ликвидности.  Дает  общую  оценку  ликвидности  активов,  показывая,  сколько  рублей  текущих  активов  приходится  на  один  рубль  текущих  обязательств.  Логика  исчисления  данного  показателя  заключается  в  том,  что предприятие погашает  краткосрочные  обязательства  в  основном  за  счет  текущих  активов;  следовательно,  если  текущие  активы  превышают  по  величине  текущие  обязательства,  предприятие  может  рассматриваться  как  успешно  функционирующее (по  крайней  мере,  теоретически).  Значение  показателя  можно  варьировать  по  отраслям  и  видам  деятельности,  а  его  разумный  рост  в  динамике  обычно  рассматривается  как  благоприятная  тенденция.  В  западной  учетно-аналитической  практике  приводится  нижнее  критическое  значение  показателя - 2;  однако  это  лишь  ориентировочное  значение, указывающее на порядок показателя, но не на  его  точное нормативное значение. 

коэффициент покрытия (текущей) ликвидности:

                      .                                          (2)        

Коэффициент показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения его текущих обязательств.

Коэффициент  быстрой  ликвидности.  Показатель  аналогичен  коэффициенту  текущей  ликвидности;  однако  исчисляется  по  более  узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть -  производственные  запасы.  Логика  такого  исключения  состоит  не  только  в  значительно меньшей  ликвидности  запасов,  но,  что  гораздо  более  важно,  и  в  том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной  реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по  их приобретению.  

Ориентировочное  нижнее  значение  показателя - 1;  однако  эта  оценка  также  носит  условный  характер.  Анализируя  динамику  этого  коэффициента,  необходимо  обращать  внимание  на  факторы,  обусловившие  его  изменение.  Так,  если  рост  коэффициента  быстрой  ликвидности  был  связан  в  основном  с  ростом.  неоправданной  дебиторской  задолженности,  то  это  не  может  характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.  

 коэффициент быстрой ликвидности:

 (3)

Коэффициент показывает, насколько денежные средства, краткосрочные финансовые обязательства и краткосрочная дебиторская задолженность могут покрыть текущие обязательства.

Коэффициент  абсолютной  ликвидности (платежеспособности)  является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает,  какая  часть  краткосрочных  заемных  обязательств  может  быть  при  необходимости  погашена  немедленно.  Рекомендуемая  нижняя  граница  показателя,  приводимая  в  западной  литературе, - 0,2. 

коэффициент абсолютной ликвидности:

     .            (4)

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует структуру баланса и показывает какую часть текущих обязательств предприятие может погасить немедленно за счет наибольших ликвидных средств.

доля оборотных средств в активах:

                                .                             (5)

Данный показатель зависит от отраслевой принадлежности.

коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (коэффициент обеспеченности собственными средствами):

                         (6)

Этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для текущей деятельности предприятия.

Поскольку  разработка  отраслевых  нормативов  этих  коэффициентов -  дело  будущего,  на  практике  желательно  проводить  анализ  динамики  данных  показателей,  дополняя  его  сравнительным  анализом  доступных  данных  по  предприятиям,  имеющим  аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности. 

Доля  собственных  оборотных  средств  в  покрытии  запасов.  Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными  оборотными  средствами.  Традиционно  имеет  большое  значение  в  анализе  финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница  показателя в этом случае - 50%.  

Коэффициент  покрытия  запасов.  Рассчитывается  соотнесением  величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если  значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние  предприятия рассматривается как неустойчивое.  

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -  стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана  с  общей  финансовой  структурой  предприятия,  степенью  его  зависимости  от  кредиторов и инвесторов.     [47, с. 101-106]

 Анализ финансовой устойчивости предприятия. 

Финансовая  устойчивость  в  долгосрочном  плане  характеризуется,  следовательно,  соотношением  собственных  и  заемных  средств.  Однако  этот  показатель  дает  лишь  общую  оценку  финансовой  устойчивости.  Поэтому  в  мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система  показателей.  

Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет следующих коэффициентов:

коэффициент капитализации:

                                                    (7)

Он показывает, сколько организация привлекла заемных средств на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

Коэффициент  финансовой  зависимости.  Является  обратным  к  коэффициенту  концентрации  собственного  капитала.  Рост  этого  показателя  в  динамике  означает  увеличение  доли  заемных  средств  в  финансировании  предприятия.  Если  его  значение  снижается  до  единицы (или 100%),  это  означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.  

собственный капитал в обороте (абсолютный показатель собственных оборотных средств):

               (8)

коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками:

                                 (9)

Этот коэффициент показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов.

коэффициент автономии:

                                                   (10)

Данный показатель соизмеряет собственный капитал со всеми источниками финансирования.

коэффициент финансирования (платежеспособности):

                                               (11)

коэффициент финансовой устойчивости:

          (12)

Коэффициент показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

коэффициент иммобилизации:

                                               (13)

Коэффициент иммобилизации показывает соотношение постоянных и текущих активов, он зависит от отраслевой принадлежности.

Коэффициент  концентрации  собственного  капитала.  Характеризует  долю  владельцев  предприятия  в  общей  сумме  средств,  авансированных  в  его деятельность.  Чем  выше  значение  этого  коэффициента,  тем  более  финансовоустойчиво,  стабильно  и  независимо  от  внешних  кредитов  предприятие.  Дополнением  к  этому  показателю  является  коэффициент  концентрации  привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).  

Коэффициент  маневренности  собственного  капитала.  Показывает,  какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности,  т.  е.  вложена  в  оборотные  средства,  а  какая  часть  капитализирована.  Значение  этого  показателя  можно  ощутимо  варьировать  в  зависимости  от  структуры  капитала  и  отраслевой  принадлежности  предприятия.  

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого  показателя  основана  на  предположении,  что  долгосрочные  ссуды  и  займы  используются  для  финансирования  основных  средств  и  других  капитальных  вложений. Коэффициент  показывает,  какая  часть  основных  средств  и  прочих  внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.  

Коэффициент  долгосрочного  привлечения  заемных  средств.  Характеризует  структуру  капитала.  Рост  этого  показателя  в  динамике -  негативная  тенденция,  означающая,  что  предприятие  все  сильнее  и  сильнее  зависит от внешних инвесторов. 

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и  некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее  общую  оценку  финансовой  устойчивости  предприятия.  Он  имеет  довольно  простую  интерпретацию:  его  значение,  например,  равное 0,178,  означает,  что  на  каждый  рубль  собственных  средств,  вложенных  в  активы  предприятия,  приходится 17,8  коп.  заемных  средств.  Рост  показателя  в  динамике  свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов  и  кредиторов,  т.е.  о  некотором  снижении  финансовой  устойчивости,  и  наоборот. 

 Не  существует  каких-то  единых  нормативных  критериев  для  рассмотренных  показателей.  Они  зависят  от  многих  факторов:  отраслевой  принадлежности  предприятия,  принципов  кредитования,  сложившейся  структуры  источников  средств,  оборачиваемости  оборотных  средств,  репутации  предприятия  и  др.  Поэтому  приемлемость  значений  этих  коэффициентов,  оценка  их  динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены только в результате сопоставления по группам.   [37, с. 154-156] 

Оценка деловой активности. 

 Оценка  деловой  активности  направлена  на  анализ  результатов  и  эффективность текущей основной производственной деятельности.  Оценка  деловой  активности  на  качественном  уровне  может  быть  получена  в  результате  сравнения  деятельности  данного  предприятия  и  родственных  по  сфере  приложения  капитала  предприятий. 

Такими  качественными (или  неформализуемыми)  критериями  являются:  широта  рынков  сбыта  продукции;  наличие  продукции,  поставляемой  на  экспорт;  репутация предприятия,  выражающаяся,  в  частности,  в известности  клиентов,  пользующихся  услугами  предприятия,  и  др. 

Деловая активность предприятия – это эффективность его текущей производственной и коммерческой деятельности. Она проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных ею целей, что отражается в различных показателях:

а) общие показатели оборачиваемости;

б) показатели управления активами.

К показателям первой группы относятся:

• коэффициент общей оборачиваемости капитала:

                                     (14)

2) коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

                         (15)

3) коэффициент отдачи нематериальных активов:

                 (16)

4) фондоотдача:

                                      (17)

5) коэффициент отдачи собственного капитала:

                                       (18)

Коэффициент характеризует скорость оборота собственного капитала, т.е. показывает, сколько рублей выручки приходится на 1 рубль собственного капитала.

К показателям второй группы относятся:

• оборачиваемость материальных средств (запасов):

                                      (19)

Она показывает, за сколько дней в среднем оборачиваются запасы в анализируемом периоде.

2) оборачиваемость денежных средств:

                              (20)

3) коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности):

               (21)

4) средний срок погашения дебиторской задолженности:

           (22)

Аналогично двум последним показателям рассчитываются коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и средний срок погашения кредиторской задолженности.

Количественная  оценка  делается  по двум направлениям:   степень  выполнения  плана (установленного  вышестоящей  организацией  или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение  заданных темпов  их роста;   уровень эффективности использования ресурсов предприятия. 

Для  реализации  первого  направления  анализа  целесообразно  также  учитывать  сравнительную  динамику  основных  показателей. 

В  частности,  оптимально следующее их соотношение:  

Тпб > Тр >Так >100%,                (23)

где Тпб -  темп изменения прибыли,

 Тр - темп реализации, 

 Так - темп авансированного капитала (Бд).  

Эта зависимость означает что:

а) экономический потенциал предприятия  возрастает;

б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем  реализации  возрастает  более  высокими  темпами,  т.е.  ресурсы  предприятия  используются  более  эффективно; 

в)  прибыль  возрастает  опережающими  темпами,  что  свидетельствует,  как  правило,  об  относительном  снижении издержек производства и обращения.  

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем  не  всегда  их  следует  рассматривать  как  негативные,  такими  причинами  являются:  освоение  новых  перспектив  направления  приложения  капитала,  реконструкция  и  модернизация  действующих  производств  и  т.п.  Эта  деятельность  всегда  сопряжена  со  значительными  вложениями  финансовых  ресурсов,  которые  по  большей  части  не  дают  быстрой  выгоды,  но  в  перспективе могут полностью окупиться.  

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные  показатели,  характеризующие  эффективность  использования,  материальных,  трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача,  оборачиваемость  производственных  запасов,  продолжительность  операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.  

При  анализе  оборачиваемости  оборотных  средств  особое  внимание  должно  уделяться  производственным  запасам  и  дебиторской  задолженности.  Чем  меньше  омертвляются  финансовые  ресурсы  в  этих  активах,  тем  более  эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию  все новые и новые прибыли. 

 Оборачиваемость  оценивают,  сопоставляя  показатели  средних  остатков  оборотных  активов  и  их  оборотов  за  анализируемый  период. Оборотами  при  оценке и анализе оборачиваемости являются: 

для производственных запасов – затраты на производство реализованной  продукции; 

 для  дебиторской  задолженности –  реализация  продукции  по  безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и  может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко  заменяют показателем выручки от реализации) [44].